克魯格曼：災(zāi)難能否讓人們清醒

　　《紐約時(shí)報(bào)》專欄作家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅-克魯格曼12月13日發(fā)表專欄文章，綜合分析了導(dǎo)致美國(guó)聯(lián)邦金融體系混亂并最終釀成經(jīng)濟(jì)危機(jī)的歷史原因，強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的必要性并稱如果不從以往的災(zāi)難中吸取教訓(xùn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)必然在未來重蹈覆轍。以下為文章摘譯：

　　在最初開始為《泰晤士報(bào)》撰寫文章的時(shí)候，我對(duì)許多事情的看法都很天真，而其中最大的錯(cuò)誤想法就是認(rèn)為即使是那些有權(quán)勢(shì)、有影響力的人也會(huì)被證據(jù)打動(dòng)，在事實(shí)證明他們的信念是錯(cuò)誤的時(shí)候，相信他們會(huì)改變自己的觀點(diǎn)。

　　坦誠(chéng)地講，這樣的事有時(shí)是會(huì)發(fā)生的。在“格林斯潘學(xué)說”流行之前，我一直給予了艾倫-格林斯潘強(qiáng)烈的批評(píng)，但我仍對(duì)這位前美聯(lián)儲(chǔ)主席十分敬重，他已經(jīng)承認(rèn)其“金融市場(chǎng)具有自我監(jiān)管能力”的觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。

　　但他只是具有這種勇氣的個(gè)例，上周五眾議院的投票結(jié)果證實(shí)了這一點(diǎn)。當(dāng)我們對(duì)失去控制的金融體系引發(fā)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退事件還記憶猶新、由衰退引發(fā)的失業(yè)率仍高漲不下引人關(guān)注的時(shí)候，全體共和黨議員及27名民主黨議員投票反對(duì)對(duì)華爾街的過激行為進(jìn)行適度控制。

　　讓我們來回顧一下美國(guó)金融業(yè)是如何走到了目前的混亂局面：

　　隨著對(duì)銀行體系實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，美國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫了大蕭條。監(jiān)管發(fā)揮了積極作用，使二戰(zhàn)后幾乎40年的時(shí)間里，美國(guó)都免于經(jīng)濟(jì)危機(jī)威脅。然而，隨著大蕭條帶給人們的慘痛記憶漸漸遠(yuǎn)去，銀行業(yè)開始抱怨他們?cè)馐艿膰?yán)格監(jiān)管，同時(shí)一些政治家受自由市場(chǎng)思想的影響也越來越多傾向于滿足銀行的意愿。

　　對(duì)嚴(yán)格監(jiān)管首次進(jìn)行調(diào)整發(fā)生在羅納德-里根政府時(shí)期，這一舉動(dòng)迅速引發(fā)了一場(chǎng)災(zāi)難，就是眾所周知的上世紀(jì)80年代的儲(chǔ)蓄信貸危機(jī)。最終，納稅人付出了超過GDP2%、差不多相當(dāng)于如今3000億美元的代價(jià)結(jié)束了那場(chǎng)危機(jī)。

　　然而，那些擁護(hù)放松監(jiān)管的人仍然毫不畏懼。本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前的10年間，兩黨政治家均認(rèn)為對(duì)銀行實(shí)施監(jiān)管的新政只不過是毫無意義的繁文縟節(jié)。2003年，最高銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)大舉修改監(jiān)管規(guī)章文件。

　　至此，銀行業(yè)徹底獲得了解放，一方面擺脫了傳統(tǒng)監(jiān)管條例的束縛，另一方面那些本就不相信監(jiān)管力量的人對(duì)銀行業(yè)徹底放手，這從銀行大幅放寬貸款標(biāo)準(zhǔn)便可以看出來。結(jié)果帶來了信貸的空前繁榮，創(chuàng)造了令人震驚的房地產(chǎn)泡沫。隨后美國(guó)便經(jīng)歷了自大蕭條時(shí)期以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。十分諷刺的是，危機(jī)發(fā)生后，政府需要付出相比一開始避免危機(jī)時(shí)更大、更廣泛的努力實(shí)施干預(yù)來幫助美國(guó)渡過困難時(shí)期。例如對(duì)受困企業(yè)實(shí)施救助，美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模地向私營(yíng)部門提供借貸等等。

　　鑒于這段歷史，人們可能認(rèn)為曾經(jīng)的災(zāi)難一定會(huì)促使決策者一致贊成重建更具效率的金融監(jiān)管體制，以避免歷史重演。遺憾的是，大家可能錯(cuò)了。

　　與保守派人士談?wù)摻?jīng)濟(jì)危機(jī)，你便會(huì)進(jìn)入一個(gè)怪異的宇宙。你會(huì)發(fā)現(xiàn)引起這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的是政府官僚主義者而非貪婪的銀行家。在這個(gè)怪異的世界中，正是那些由政府贊助的借貸機(jī)構(gòu)觸發(fā)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，那些小規(guī)模的放貸機(jī)構(gòu)卻承載了絕大部分的次級(jí)抵押貸款。在這個(gè)世界中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)竟會(huì)強(qiáng)迫銀行向那些不具備資格認(rèn)證的借款人提供貸款。甚至前25家次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)中，只有一家受制于相關(guān)的監(jiān)管規(guī)定。

　　而這些保守派人士還忽視了商業(yè)房地產(chǎn)領(lǐng)域遭遇的災(zāi)難。在他們的世界中，僅有的不良貸款只是指那些貧窮人民和少數(shù)群體成員帶來的，因?yàn)槟切┵?gòu)物中心或者辦公樓開發(fā)商的不良貸款不符合他們對(duì)事件的敘述。

　　在某種程度上，這種敘述的流行反映出了厄普頓-辛克萊闡述的法則，即如果一個(gè)人正是依靠他對(duì)某事物的不了解而獲得薪水，那么想去讓這個(gè)人了解這一事物將是非常困難的。如民主黨所述，在眾議院對(duì)銀行業(yè)改革提案進(jìn)行投票的三天前，共和黨領(lǐng)導(dǎo)人與超過100名金融業(yè)的游說議員會(huì)面協(xié)調(diào)戰(zhàn)略。此外，這種敘述的流行也反映出了現(xiàn)代共和黨面對(duì)破產(chǎn)的思想，這種思想并不會(huì)讓銀行直面美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。

　　所以，金融體制改革將取決于民主人士。具體點(diǎn)說，既然眾議院通過了改革議案，那么最終結(jié)果將取決于參議院溫和派的民主人士。他們會(huì)從美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇的災(zāi)難中吸取教訓(xùn)，參透金融改革的意義嗎？

　　我們只能但愿如此。但目前至少有一點(diǎn)是可以肯定的，如果近來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒有讓政治家們意識(shí)到問題的嚴(yán)重性，那么將來我們將會(huì)被迫重蹈覆轍。