國家統(tǒng)計局5月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年4月中國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增長3.4%，基本符合此前市場預(yù)期。普益財富研究員葉林峰向揚子晚報記者分析，考慮到5月份依然是財政存款繳納的月份，市場資金面可能依然較緊張，因此央行可能繼續(xù)以調(diào)節(jié)正回購的方式對貨幣供給量進(jìn)行調(diào)整。從貨幣市場利率走勢來看，4月份1個月及以下期限的短期SHIBOR并未延續(xù)3月份的反彈態(tài)勢，而是進(jìn)入盤整態(tài)勢顯示出市場資金面供求較為穩(wěn)定，但是3個月及以上的中長期SHIBOR呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢，表明市場依然預(yù)期未來中長期資金面將繼續(xù)維持寬松狀態(tài)。

　　在這樣的流動性背景下，二季度理財產(chǎn)品收益可能小幅上升。普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月各期限理財產(chǎn)品的收益率開始出現(xiàn)止跌跡象，大部分產(chǎn)品的收益水平與3月持平，其中，1個月以下期和6個月至1年期產(chǎn)品，收益率較3月出現(xiàn)了上升。預(yù)計在流動性壓力凸顯因素增多的5月和6月，銀行理財產(chǎn)品收益率仍然有小幅上升的可能，對于投資者來說可以根據(jù)自身情況適當(dāng)選擇配置中長期的理財產(chǎn)品。

　　債券和貨幣市場工具目前仍然是銀行理財產(chǎn)品所籌資金的主要投向。而貨幣市場利率又是市場流動性的風(fēng)向標(biāo)。普益財富研究員肖芳則向揚子晚報記者分析，從目前的情況來看，二季度流動性仍然存有壓力，預(yù)計本季度理財產(chǎn)品收益率較3月份可能出現(xiàn)小幅上升。二季度流行性存有壓力的原因，主要有以下幾個方面：首先，4月和5月是財政存款較大幅度回籠央行的時間，通過財政存款渠道分別回籠到央行的資金約為3028億元和3070億元；其次， 5月是中央企業(yè)分紅較為集中的時間，銀行體系資金有所流出，將對市場資金面構(gòu)成壓力； 第三，6月末是商業(yè)銀行半年考核關(guān)鍵時點，雖然各商業(yè)銀行已經(jīng)意識到發(fā)展包括理財業(yè)務(wù)在內(nèi)的中間業(yè)務(wù)是長遠(yuǎn)之計，但是保衛(wèi)存款應(yīng)付考核也是當(dāng)前之需。受此影響，二季度末流動性可能仍會趨于緊張；第四，去年四季度以來，外匯占款出現(xiàn)罕見負(fù)增長，除今年外貿(mào)順差整體規(guī)模收縮外，一季度數(shù)據(jù)顯示熱錢流入的速度也在減緩。外貿(mào)順差收縮和熱錢流入減速導(dǎo)致外匯儲備減少，外匯儲備減少直接導(dǎo)致外匯占款減少，而外匯占款是基礎(chǔ)貨幣投放的重要渠道。公開數(shù)據(jù)顯示4月外匯占款增量銳減，在國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于較艱難階段，未來外匯占款增長依然乏力，二季度流動性受此影響可能仍會趨緊。