日前，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署法案，宣布組建隸屬于中央銀行的統(tǒng)一大金融市場監(jiān)管機構。根據(jù)法案，中央銀行將取代聯(lián)邦金融市場局對證券商、保險公司、小金融組織、交易所投資和養(yǎng)老基金等所有金融機構的經(jīng)營活動實行全權統(tǒng)一監(jiān)管。
俄羅斯官方機構指出，建立統(tǒng)一大金融市場監(jiān)管機構，目的在于提高金融市場運作的穩(wěn)定性和監(jiān)督效率，消除各類聯(lián)邦法律機構職能重復、政出多門的現(xiàn)象。俄羅斯金融監(jiān)管體制的重大變革，確立了中央銀行在金融市場上的權威地位，從而將金融政策的制定和監(jiān)督執(zhí)行兩項職能同時歸屬于一個機構，這在很大程度上確保了金融政策的統(tǒng)一性和連貫性，便于金融政策的制定和執(zhí)行，也增強了防范危機和應對突發(fā)事件的能力。
“俄羅斯是一個發(fā)展中的大國，其金融市場也處于不斷完善和發(fā)展過程中，其發(fā)展階段的領先和國情的相似使得俄羅斯經(jīng)驗對中國有很好的借鑒意義。俄統(tǒng)一監(jiān)管權的做法對中國很有思考和啟發(fā)，盡管說俄羅斯模式不是唯一的選擇，但卻值得發(fā)展中的中國學習和借鑒。”中國銀行國際金融研究所分析師李建軍表示。
事實上，金融監(jiān)管在金融危機后作為一個重要問題在國際上提出來，而且美國率先進行了金融監(jiān)管改造。有業(yè)內(nèi)人士就此表示：“這次金融危機給了我們一個非常大的教訓，原來說美國的監(jiān)管體系是非常完善的，但金融危機起始于美國，應該說美國的監(jiān)管體系并不完善，至少不適合目前金融發(fā)展、金融國際化、混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展需要�！碑斍埃澜绺鲊鹑诒O(jiān)管體制千差萬別，但隨著金融市場混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展方向日益明朗化，分業(yè)管理、多頭管理的模式逐漸難以適應市場要求，建立統(tǒng)一的大金融監(jiān)管模式得到了越來越多國家的認可和實踐。
“要承認的是，就中國之前所處的金融發(fā)展階段而言，分業(yè)監(jiān)管體制是有效的。在監(jiān)管資源和經(jīng)驗有限的條件下，它允許監(jiān)管者通過專業(yè)分工專注于各個明確的金融領域，從而提高監(jiān)管績效。
近年來，為適應我國金融業(yè)分業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，金融監(jiān)管體制也采取了分業(yè)監(jiān)管模式，‘一行三會’各司其職，為我國金融穩(wěn)定做出了重要貢獻。”李建軍表示，從全球金融發(fā)展來看，國際金融危機過后市場對分業(yè)監(jiān)管的反思及市場發(fā)展的新需要，這兩方面因素使得金融監(jiān)管有改變的需要。市場的不斷發(fā)展，使得金融業(yè)綜合化經(jīng)營成為發(fā)展趨勢，在政府發(fā)揮“跟隨式引導”的作用下，綜合化經(jīng)營的發(fā)展趨勢要求監(jiān)管上也應相應出現(xiàn)變化，追求更統(tǒng)一、協(xié)調(diào)和透明的監(jiān)管模式。
分業(yè)監(jiān)管體制當前主要面臨幾方面挑戰(zhàn)，采訪中，來自市場和學界的專家總結表示：一是監(jiān)管套利問題難以避免。“分業(yè)監(jiān)管期間，由于監(jiān)管競爭的存在，容易出現(xiàn)監(jiān)管者為壯大自屬領域發(fā)展而出現(xiàn)行業(yè)縱容、保護主義等問題，所謂‘屁股決定腦袋’現(xiàn)象，這也是各國分業(yè)監(jiān)管模式都容易遇到的問題�！睂ν饨�(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院院長丁志杰表示。
第二，分業(yè)監(jiān)管目前存在監(jiān)管漏洞、灰色地帶，也存在監(jiān)管不協(xié)調(diào)問題�！敖鹑诒O(jiān)管有過度重復也有空白點�！崩罱ㄜ娬J為，當前金融行業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢已經(jīng)不可逆轉，但現(xiàn)行的金融管理體制為分業(yè)監(jiān)管，對有些企業(yè)來說可能存在監(jiān)管過度和重復監(jiān)管，而對有些企業(yè)來說則是監(jiān)管空白。此外，“各個監(jiān)管機構更注重單個或系統(tǒng)內(nèi)部的金融機構風險管理，而不是整個金融體系的穩(wěn)定；由于監(jiān)管機構之間的立場和角度不同，缺乏協(xié)調(diào)配合，容易出現(xiàn)監(jiān)管套利和監(jiān)管真空。”社科院發(fā)布的《2012年金融監(jiān)管藍皮書》中總結指出。
“比如中國平安的混業(yè)性發(fā)展是值得肯定的，但還是需要國家去監(jiān)督規(guī)范�！辈稍L中，來自工行的分析人士舉例說明，目前我國法律上未有混業(yè)監(jiān)管的規(guī)定，但國內(nèi)金融行業(yè)已出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營嘗試，這顯然出現(xiàn)了監(jiān)管空白。再比如說，當前國內(nèi)財富管理市場中，各類金融機構雖然從事了本質上一樣的資產(chǎn)管理業(yè)務，但受制于分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)狀，其所適用的法律關系、監(jiān)管標準、投資者保護原則及投資范圍、投資管理規(guī)定均不統(tǒng)一。上述種種不統(tǒng)一容易引發(fā)監(jiān)管漏洞。
第三，金融業(yè)發(fā)展的多元化和復雜性使得金融創(chuàng)新不斷加快，分業(yè)經(jīng)營模式被不斷突破，要應對這些情況，需要在監(jiān)管上加以跟進�！盎鞓I(yè)經(jīng)營發(fā)展的結果是，銀、證、保、信托、租賃的界限日益模糊，一個金融集團可能涉及多種業(yè)務，如果還是分業(yè)監(jiān)管，可能出現(xiàn)一個機構面臨多頭監(jiān)管的局面，這容易造成監(jiān)管效率低下、資源浪費的問題。”丁志杰表示，隨著近年來金融機構綜合化經(jīng)營加速，商業(yè)銀行、保險公司及資產(chǎn)管理公司紛紛通過旗下子公司涉足保險、基金、投行等綜合化業(yè)務，互聯(lián)網(wǎng)金融也紛紛試水個人理財市場，種種跡象表明，我國金融機構正不斷加快綜合化經(jīng)營步伐。電子科技的發(fā)展，手機銀行、網(wǎng)上銀行等創(chuàng)新業(yè)務大量出現(xiàn)，金融衍生品不斷推陳出新，客觀上需要增加新的監(jiān)管力量。
第四，在分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管體制下，中國的金融監(jiān)管基本停留在微觀審慎監(jiān)管層面，對系統(tǒng)性風險關注不足。業(yè)內(nèi)人士就此表示，隨著混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展和金融體系的進一步開放，中國金融體系的系統(tǒng)性風險特征將會與當前發(fā)達國家進一步趨同。與此相應，監(jiān)管當局需要關注金融業(yè)經(jīng)營模式變化、金融行業(yè)關聯(lián)性、宏觀經(jīng)濟對金融體系的影響及金融風險的新特點，將金融體系視作一個整體而不是相互分割的三個不同領域，運用宏觀審慎監(jiān)管理念和方法，應對各種可能出現(xiàn)的復雜情況。
根據(jù)《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》，我國將引導具備條件的金融機構在明確綜合經(jīng)營戰(zhàn)略、有效防范風險的前提下，積極穩(wěn)妥開展綜合經(jīng)營試點，提高綜合金融服務能力與水平，引導試點金融機構根據(jù)自身風險管控能力和比較優(yōu)勢選擇金融業(yè)綜合經(jīng)營模式。專家認為，伴隨市場逐步開放，發(fā)展綜合化經(jīng)營有助于提升金融機構的實力。但目前分業(yè)監(jiān)管體系已難以支撐目前中國金融業(yè)發(fā)展。
“其實，不管是分業(yè)還是混業(yè)，都要和其所處的大環(huán)境及發(fā)展現(xiàn)狀聯(lián)系在一起。在中國現(xiàn)階段市場不成熟、開放度較低的金融體系中，這種監(jiān)管體系缺陷與不足還沒有充分暴露出來，但隨著中國金融的不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新的涌現(xiàn)和混業(yè)經(jīng)營的展開，上述問題將會越來越突出。未來，金融監(jiān)管應走向進一步協(xié)調(diào)，繼而從協(xié)調(diào)走向統(tǒng)一�！倍≈窘芙ㄗh，應強化金融改革頂層設計，建立金融監(jiān)管跨部門行政協(xié)調(diào)機構。建議成立國務院領導下的統(tǒng)一金融監(jiān)管行政協(xié)調(diào)機構或者協(xié)調(diào)機制，將目前各個金融監(jiān)管機構統(tǒng)一聯(lián)系起來，共同制定金融和資本市場運行中的各項規(guī)則，以推進金融改革和經(jīng)濟全面發(fā)展。（牛娟娟）
