中國(guó)今年首次減持美國(guó)國(guó)債。美國(guó)財(cái)政部8月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國(guó)減持美債215億美元。專家指出，受美債收益率飆升的影響，中國(guó)開始減持美債，這屬于市場(chǎng)行為。未來(lái)美債仍是中國(guó)外匯儲(chǔ)備投資的首選，但如果外儲(chǔ)減少或美元利率上升、債券賣價(jià)下降，中國(guó)有可能繼續(xù)減少美債配置。
“增多減少”趨勢(shì)緩解
經(jīng)過(guò)減持后，6月份中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債1.2758萬(wàn)億美元，低于前一個(gè)月修正后的1.2973萬(wàn)億美元，但中國(guó)仍是目前美國(guó)最大的“債主”。
在這次減持前，中國(guó)曾從今年2月以來(lái)連續(xù)增持美債，5月中國(guó)持有美債規(guī)模首次突破1.3萬(wàn)億美元。從去年6月到今年6月，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債總體上依然呈現(xiàn)“增多減少”的趨勢(shì)，其中減持次數(shù)遠(yuǎn)低于增持次數(shù)。專家稱，如今，中國(guó)對(duì)美債“頻繁增持、極少減持”的趨勢(shì)正在有所緩解。另?yè)?jù)美國(guó)財(cái)政部此前公布的修正后的數(shù)據(jù)，2012年全年中國(guó)凈增持美國(guó)債685億美元，增幅為5.95%。
最近，美國(guó)十年期國(guó)債收益率飆升至2.79%，較一個(gè)月前的2.54%有所抬升，較一年前的1.82%則是大幅上揚(yáng)。隨著美國(guó)國(guó)債收益率飚升，更多外資從債市流出。美國(guó)財(cái)政部報(bào)告顯示，外資在6月對(duì)美國(guó)債市的資金流出達(dá)到669億美元，此前一月該數(shù)據(jù)僅為270億美元。
而美國(guó)第二大“債主”——日本也在減持美債。由于中日兩個(gè)最大持有國(guó)都減持了美國(guó)國(guó)債，美國(guó)財(cái)政部表示，6月份外國(guó)持有美國(guó)國(guó)債總額降至5.6萬(wàn)億美元，較5月份下降了1個(gè)百分點(diǎn)。
退出QE預(yù)期升高美債
“在外匯儲(chǔ)備管理中，買進(jìn)賣出很正常。無(wú)論是增持或減持美債，都屬于正常的市場(chǎng)行為�！笔锥冀�(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)謝太峰在接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析說(shuō)。
此次中國(guó)減持正是基于美債在市場(chǎng)上收益率大幅上升的考量。
美國(guó)國(guó)債收益率上升，與美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好有關(guān)。據(jù)8月15日的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至經(jīng)濟(jì)衰退前至今的最低水平；7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)連續(xù)第3個(gè)月上升，通脹水平脫離歷史低點(diǎn)；8月份住房建筑商信心升至近8年來(lái)最高水平。
早在5月22日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，如果看到就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)進(jìn)步，并且有信心認(rèn)為這種進(jìn)步是可持續(xù)的，那么在接下去的幾次議息會(huì)議上會(huì)逐步減緩購(gòu)買資產(chǎn)的步伐。這番言論以及最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE(量化寬松貨幣政策)預(yù)期加強(qiáng)。
在此背景下，6月份海外私人投資者對(duì)債券、股票及其他長(zhǎng)期美國(guó)證券的拋售達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。據(jù)報(bào)道，對(duì)美國(guó)國(guó)債和票據(jù)的拋售規(guī)模達(dá)401億美元；對(duì)美國(guó)股票的拋售也創(chuàng)下2007年以來(lái)最大規(guī)模，達(dá)255億美元。
未來(lái)仍是長(zhǎng)期投資對(duì)象
從總體上看，美債仍是中國(guó)外儲(chǔ)的首選對(duì)象。謝太峰表示，未來(lái)中國(guó)外儲(chǔ)無(wú)論增減，都是一個(gè)時(shí)期的操作策略，美債仍是中國(guó)外儲(chǔ)長(zhǎng)期投資的對(duì)象。
專家指出，考慮到目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭和無(wú)可匹敵的國(guó)家實(shí)力，投資美國(guó)國(guó)債要優(yōu)于其他國(guó)家的債券，美債仍是國(guó)際債券市場(chǎng)主角，也是中國(guó)外匯儲(chǔ)備的主導(dǎo)性投資產(chǎn)品。
“目前美國(guó)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)顯示今年下半年到2014年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將走強(qiáng)�！眾W本海默基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰瑞·魏博曼表示。謝太峰指出，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和美元走強(qiáng)，購(gòu)買美債實(shí)現(xiàn)保值增值是個(gè)好策略。
但也有專家指出，未來(lái)中國(guó)仍有可能繼續(xù)減持美債。暨南大學(xué)國(guó)際商學(xué)院院長(zhǎng)孫華妤對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，如果我國(guó)將來(lái)外儲(chǔ)增加，可能會(huì)增加美債配置。但將來(lái)外儲(chǔ)可能不會(huì)有明顯增加，因?yàn)楫?dāng)前外貿(mào)總體形勢(shì)不是特別理想，貿(mào)易順差不會(huì)很明顯；同時(shí)，美國(guó)退出QE也會(huì)引起一部分資金從中國(guó)撤出。如果未來(lái)我國(guó)外儲(chǔ)沒有增加或出現(xiàn)下降，對(duì)美債的配置也會(huì)減少。
“從另一方面看，中國(guó)購(gòu)買美債也會(huì)減少。因?yàn)殡S著QE退出，美元利率會(huì)上升，債券賣價(jià)將相對(duì)下降，投資者要在這個(gè)期間把美債賣出去，以贏取更高收益�！睂O華妤認(rèn)為。
專家普遍認(rèn)為，作為全球最大的國(guó)債市場(chǎng)，美債市場(chǎng)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要市場(chǎng)，不論增持還是減持都是正常投資操作，中國(guó)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上的各種變動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化和調(diào)整操作，外界不必進(jìn)行政治化解讀�！�
(本報(bào)記者 羅蘭)
