A股迎年內(nèi)最大IPO 中國水電初定26日網(wǎng)上發(fā)行

2011-09-19 07:51     來源:揚(yáng)子晚報(bào)     編輯:王思羽

  有望成中國年內(nèi)最大的首次公開發(fā)行項(xiàng)目——中國水利水電A股計(jì)劃于今天路演,初定網(wǎng)上發(fā)行時(shí)間為9月26日,這或會(huì)給證券市場短期資金面帶來一些壓力。而上海市政府日前表示,“十二五”期間上海證券交易市值將從目前全球市值的第六名,進(jìn)入全球前三位。這意味著內(nèi)地?cái)U(kuò)容壓力不會(huì)減弱。

  業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期中國水利水電IPO融資會(huì)超過100億元,這會(huì)給本來已經(jīng)脆弱的股市增添很大的壓力,亦會(huì)令債市投資者產(chǎn)生資金面短期失衡的擔(dān)憂。

  資料顯示,中國水利水電擬發(fā)行至多35億股,募集資金將用于設(shè)備采購以及清潔能源電力投資等項(xiàng)目,計(jì)劃使用募集資金合計(jì)173.17億元。

  此前世界交易所聯(lián)盟(WFE)統(tǒng)計(jì)稱,截至2010年末,上交所股票市值為2.72萬億美元,全球排名第六。2010年上交所股票成交金額(含投資基金)為4.5萬億美元,為全球第三。

  全球股票市值最大的五家交易所分別為紐約交易所集團(tuán)美國區(qū)、納斯達(dá)克、東京證券交易所集團(tuán)、倫敦證券交易所集團(tuán)和紐約交易所集團(tuán)歐洲區(qū)。 (據(jù)新文化報(bào))

  今年以來,A股呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢,截至9月15日,滬指以2479.05點(diǎn)報(bào)收,年內(nèi)累計(jì)下跌了11.72%,股指的下挫直接導(dǎo)致A股總市值的大幅縮水。初步統(tǒng)計(jì),以當(dāng)日收盤價(jià)為基準(zhǔn)計(jì)算,兩市A股總市值為24.4萬億元,若剔除今年以來上市新股貢獻(xiàn)的市值,A股總市值降至23.3萬億元,較去年末的26.3萬億元縮水金額高達(dá)3萬億元。

  今年以來A股走勢偏弱,個(gè)股呈現(xiàn)跌多漲少格局。不含今年來上市新股,兩市有交易的2010只A股中,1504只股下跌,其中,跌幅在30%以上的個(gè)股有274只,漢王科技、海普瑞等8只個(gè)股股價(jià)腰斬,跌幅在20-30%之間的有438只股,跌幅在10-20%之間的有477只,跌幅在10%以內(nèi)的有315只,超過千只個(gè)股今年以來跌幅超過大盤。

  從單只個(gè)股年內(nèi)的市值變動(dòng)看,不包括年內(nèi)上市新股,今年以來A股總市值縮水額在百億元以上的就有69只股,其中,中國石油、中國人壽A股總市值分別比年初減少2445億元、1077億元,成為當(dāng)前市值損失最慘重的個(gè)股。另據(jù)統(tǒng)計(jì),全部A股平均市盈率由去年末的20倍降至前日的15倍以下,A股平均股價(jià)也跌至8.43元。 (據(jù)證券時(shí)報(bào))

  A股為何陷跟跌不跟漲“魔咒”?

  歐債危機(jī)發(fā)酵資金緊張A股不漲

  在傳言意大利要求中國出手購買意大利國債,以及五大央行宣布將聯(lián)合提供三次美元流動(dòng)性操作的消息刺激下,歐美股市近日連續(xù)大漲。但是,如果仔細(xì)分析,上述利好實(shí)際都是過渡性的利好措施,無法根本解決歐債危機(jī)。

  正是因?yàn)樯鲜鲈,歐洲股市的兩大利好所體現(xiàn)出的局限性非常明顯,故國內(nèi)投資者表現(xiàn)相當(dāng)冷靜,自然不跟漲了。更何況,國內(nèi)自身問題也非常棘手:一是9月份通脹仍可能維持高位。商務(wù)部9月14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,全國36個(gè)大中城市重點(diǎn)監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品中,僅水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比下降0.2%,其他八類食品價(jià)格均出現(xiàn)上漲。二是目前市場資金面空前緊張。隨著長時(shí)間的貨幣緊縮,其滯后效應(yīng)已經(jīng)開始體現(xiàn)。央行已經(jīng)連續(xù)第9周凈投放累計(jì)超過3500億元,但依然難解市場資金之渴。民間借貸、高利貸、影子銀行屢有出現(xiàn)。三是市場的謹(jǐn)慎心態(tài)居高不下。15日國家能源局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示,8月全社會(huì)用電量同比增速大幅下滑,印證我國經(jīng)濟(jì)增速放緩。央行調(diào)查顯示,儲(chǔ)戶“股票投資”意愿降至2009年以來最低水平。目前歐債危機(jī)仍在發(fā)酵過程中,國內(nèi)自身問題也未見起色,加上政策利好始終未出,如此背景下,滬深A(yù)股只能維持弱勢。

  新股發(fā)行三大問題令A(yù)股“失血”

  本周弱市A股還將承受6只新股發(fā)行圈錢。

  一般來講,諸如美國等成熟股市,一旦低迷,新股很少發(fā)行,因?yàn)橘u方覺得此時(shí)市場估值過低不劃算,或者發(fā)不出去,或者募集的資金難達(dá)預(yù)期。但在中國,自稱“市場化”的中國股市,在當(dāng)前市道極度低迷之際,在出現(xiàn)史上最嚴(yán)重破發(fā)潮的情況下,新股發(fā)行不僅未能減少,反有變本加厲之勢。雖然包括人民日報(bào)在內(nèi)的主流媒體和基金經(jīng)理在內(nèi)的業(yè)內(nèi)人士,一再呼吁放緩IPO和再融資節(jié)奏,給股市休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì),但有關(guān)方面以“市場化”為托詞,以超過牛市的融資力度,放閘高市盈率新股洶涌入市。在筆者看來,一是股市跌得還不夠,二是“10年IPO全球第一”的政績目標(biāo)還“任重道遠(yuǎn)”。

  不懼破發(fā)新股擴(kuò)容狂奔

  據(jù)重慶商報(bào)統(tǒng)計(jì),2003年以前每年新股破發(fā)都不超過10只,破發(fā)最嚴(yán)重的兩個(gè)階段也是大盤的最“熊”時(shí)期——2004年32只、2008年30只;而今年上市的226只新股中的147只有過破發(fā)的記錄,截至上周收盤,仍有93只新股跌破發(fā)行價(jià)。此一情狀,堪稱史上最嚴(yán)重破發(fā)潮。這一情況的出現(xiàn),與2010年一脈相承的背景是,新股發(fā)行規(guī)模都在領(lǐng)軍全球的路上奔跑。然而,令人匪夷所思的是,當(dāng)前滬深主板市盈率僅為14.9倍、23.08倍,中小板、創(chuàng)業(yè)板也不過35.05倍、45.21倍,今年發(fā)行的226只新股,何以市盈率可以高達(dá)50倍?問題其實(shí)出在以下三方面:

  新股發(fā)行三大問題令A(yù)股“失血”

  其一,制度漏洞使然。僅以新股發(fā)行所謂“市場化”的詢價(jià)制而言,已嚴(yán)重背離了市場化原則。從結(jié)果看,年初平均80倍以及當(dāng)前50倍市盈率的新股發(fā)行,均嚴(yán)重超高二級市場的平均估值,在圈走資金并踐踏二級市場投資人的同時(shí),最大化體現(xiàn)上市公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的利益;從操作的過程看,詢價(jià)制主控權(quán)把握在上市公司手中。

  其二、以上前提之下,IPO公司熊市也能超額圈錢。以A股第一按摩股蒙發(fā)利為例。該公司在低迷市道的2500關(guān)口發(fā)股,發(fā)行價(jià)52元,發(fā)行市盈率45.61倍,3000萬股發(fā)行額度,圈走資金15.6億元。但該股首日上市即破發(fā)行價(jià),5個(gè)交易日的“按摩”,該股上周收于42.91元,重挫17%。打新族和二級市場投資人即便被全線套牢,并不絲毫影響上市公司和中介機(jī)構(gòu)數(shù)鈔票的快感。今年跌破發(fā)行價(jià)的93只新股,皆重復(fù)著“按摩股”的故事。

  其三,違規(guī)違法成本偏低。以至于ST大地上市三年后才被媒體曝出虛假上市,問題嚴(yán)重的勝景山河一路闖關(guān)后上市前夜才被叫停。同時(shí),冒險(xiǎn)闖關(guān)的上市公司雖被追問刑責(zé),但失察失責(zé)的中介機(jī)構(gòu)以及發(fā)審委,卻鮮有擔(dān)當(dāng)重責(zé)的報(bào)道。 (綜合上證報(bào)、重慶商報(bào))

  外面這些新聞也讓投資者憂慮

  國際信用評級機(jī)構(gòu)穆迪16日說,鑒于歐元區(qū)日益嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政挑戰(zhàn)以及不穩(wěn)定的政治局勢,公司正在繼續(xù)對意大利的本幣和外幣債券進(jìn)行評估,爭取在下月結(jié)束前完成該工作。穆迪6月17日曾警告,由于意大利經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)和削減債務(wù)的巨大挑戰(zhàn),其Aa2的長期主權(quán)信用評級很可能會(huì)被調(diào)降。Aa2比長期主權(quán)信用最高的3A評級低兩個(gè)級別。 (據(jù)新華社電)

  德國政府上周五宣布,由于內(nèi)閣爭議,德國將推遲就歐洲穩(wěn)定基金的討論。這也意味著在今年結(jié)束之前通過立法完成一個(gè)對歐元未來金融困境進(jìn)行永久援助的基金的希望已經(jīng)基本破滅。換句話說,希臘可能沒有辦法按期獲得承諾中的下一輪援助貸款。另一方面,芬蘭要求希臘為前者參與第二輪援助項(xiàng)目提供更多擔(dān)保品的爭議還沒有得到解決。 (綜合)

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