中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京4月18日訊（記者毛宇舟）鵬元資信評(píng)估有限公司研究發(fā)展部總經(jīng)理助理、中財(cái)-鵬元地方政府投融資研究所副所長(zhǎng)李慧杰做客“中經(jīng)在線(xiàn)訪(fǎng)談”。對(duì)于此次ST海龍4億垃圾債如期兌付，李慧杰表示，在中國(guó)，從中央到地方政府一直對(duì)違約現(xiàn)象采取零容忍，不利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，一個(gè)不違約的市場(chǎng)是不成熟的債券市場(chǎng)。

　　對(duì)于ST如此糟糕的現(xiàn)實(shí)情況，10億元虧損，80億債務(wù)，30億對(duì)保擔(dān)保。4億垃圾債卻如期兌付，錢(qián)從哪里來(lái)，李慧杰認(rèn)為，大部分的錢(qián)可能來(lái)自于恒豐銀行給其提供的一筆短期的流動(dòng)性支持，同時(shí)這筆貸款由濰坊市政府提供了資金擔(dān)保，而這正是中國(guó)債券市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)存在的一個(gè)現(xiàn)象，即債券不違約，投資者利益得不到保護(hù)，破產(chǎn)公司不退市，而這種奇怪的現(xiàn)象本身就說(shuō)明中國(guó)的資本市場(chǎng)不夠成熟的。

　　在介紹近年來(lái)中國(guó)債券市場(chǎng)的情況與發(fā)展時(shí)，李慧杰說(shuō)：“從最近幾年來(lái)看，國(guó)家一直致力于推動(dòng)中國(guó)債券市場(chǎng)的統(tǒng)一，或者債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通。年初第四次全國(guó)金融工作會(huì)議上進(jìn)一步提出要規(guī)范統(tǒng)一的債券市場(chǎng)，公司信用類(lèi)市場(chǎng)部際協(xié)調(diào)會(huì)議成立，也說(shuō)明中央希望加大推動(dòng)債券市場(chǎng)統(tǒng)一。部際會(huì)議的成立業(yè)為今后債券市場(chǎng)的統(tǒng)一開(kāi)了一個(gè)好頭，希望企業(yè)能夠更好的推動(dòng)債券市場(chǎng)統(tǒng)一做一些貢獻(xiàn)。我個(gè)人也認(rèn)為協(xié)調(diào)機(jī)制目前來(lái)說(shuō)作用能不能體現(xiàn)出來(lái)還需要觀察，因?yàn)檫@需要更高層面中央層面來(lái)推動(dòng)。之前也有過(guò)類(lèi)似的部際聯(lián)席會(huì)議，即社會(huì)信用體系建設(shè)部際聯(lián)席會(huì)議，最初是由國(guó)務(wù)院親自主抓的，辦公廳設(shè)在國(guó)務(wù)院辦公廳，后來(lái)由于部際聯(lián)席會(huì)議調(diào)整，把辦公地點(diǎn)設(shè)在了人民銀行。從這幾年來(lái)看，社會(huì)信用體系風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)方面起的作用并不大。所以，我覺(jué)得公司類(lèi)信用債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制能不能發(fā)揮作用還得需要進(jìn)一步觀察。”

　　“垃圾債券”是否等同于“高收益?zhèn)�”，李慧杰也表達(dá)了自己的看法，我國(guó)目前推出的“高收益?zhèn)�券”主要是針�?duì)中小企業(yè)的，目前來(lái)看級(jí)別主要是A到A-范圍，統(tǒng)一稱(chēng)為“垃圾債券”可能給市場(chǎng)一種誤導(dǎo)，所以我不同意稱(chēng)為“垃圾債券”。